AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸引人全市(shì)场的(de)目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智(zhì)能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是，此次公募基(jī)金2023年一(yī)季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是(shì)价值派，众多(duō吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)，但(dàn)是(shì)对于短期人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道(dào)，这段AI生成的内(nèi)容阐(chǎn)述了(le)人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业(yè)的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人工(gōng)智能(néng)领域的(de)快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响我(wǒ)们的生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发(fā)展，需要(yào)建立完(wán)善(shàn)的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准则，以(yǐ)保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也(yě)应抓(zhuā)住人(rén)工智(zhì)能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵(guì)重在季报(bào)中(zhōng)也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)的计算(suàn)机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。数字化的(de)核心逻辑是(shì)提高(gāo)效(xiào)率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网平(píng)台(tái)等提出(chū)自(zì)己想法。说到数(shù)字化时(shí)，表示其(qí)本质是利用技术的(de)手段，提(tí)升组织(zhī)信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类(lèi)消费(fèi)行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一样大规模(mó)的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们(men)可以看到疫情(qíng)背(bèi)景下(xià)，大家越来(lái)越意识(shí)到数字化(huà)的重要(yào)性。而(ér)此轮数字化将会和(hé)人工智(zhì)能深(shēn)度融合，也会给中国公司带(dài)来发(fā)展的机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块的估(gū)值都到(dào)了历史最(zuì)低的(de)水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工智能(néng)完成(chéng)季报，也(yě)显示(shì)出(chū)人工(gōng)智(zhì)能确实(shí)开(kāi)始方方面面(miàn)开始(shǐ)影响我们的生活、工作等(děng)，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司(sī)积极(jí)拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布成为(wèi)百度(dù)文心一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基(jī)地也(yě)将通过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于创新投资者(zhě)关系(xì)管理新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着(zhe)人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基(jī)金经理选择了积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报可以看(kàn)出(chū)，该基(jī)金(jīn)一季度进行了一定(dìng)比例(lì)的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技研究(jiū)总监、嘉实(shí)文体吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定看(kàn)好人工智能(néng)对(duì)各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各(gè)个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成(chéng)为最重要(yào)的(de)增长要素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港(gǎng)股的(de)机会(huì)，特别是(shì)软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业(yè)在(zài)信(xìn)创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处(chù)于(yú)成长前期(qī)、对标(biāo)国际(jì)也(yě)还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复(fù)，以软件计算机为(wèi)代(dài)表的科技板(bǎn)块内会持(chí)续有个(gè)股投资机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料(liào)基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的(de)基石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基(jī)金维(wéi)持了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家(jiā)品质(zhì)生活在(zài)一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等(děng)4个(gè)TMT股票(piào)进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗的(de)生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的(de)核(hé)心在于(yú)全要素生产率的提升，充分利(lì)用好云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术(shù)全方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从(cóng)生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间(jiān)较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益(yì)投(tóu)资部(bù)总经(jīng)理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低了(le)制造业、大(dà)金(jīn)融地产行业(yè)的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人(rén)工智(zhì)能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报(bào)基(jī)金经理秦毅(yì)虽(suī)然(rán)在一季(jì)报(bào)中表达了对人工智能的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大(dà)模(mó)型路线的成功，这一(yī)成功比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的人工智能的(de)应用(yòng)领域得(dé)到了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大(dà)的通用(yòng)性。这属于(yú)科(kē)技史上的一(yī)次重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来多个行业(yè)将极大受益于这一(yī)技术(shù)的应用(yòng)和普及。未来(lái)我们应该更加(jiā)重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等偏成(chéng)长行业的部(bù)分成长股是(shì)未(wèi)来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板块的(de)非理性行为，就如同去年三季(jì)度半(bàn)导体及(jí)医药(yào)板块的抛售，反(fǎn)而造(zào)就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加大对能源(yuán)板块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术(shù)要素革命(mìng)，或许我们(men)已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用(yòng)人工智能的(de)雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布(bù)局了不(bù)少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大(dà)概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一样，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情的(de)确(què)立，但我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走势再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌(wū)冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是(shì)科(kē)技(jì)发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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