财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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