今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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