全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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