近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化(huà)多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来(lái)看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面(miàn)来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在(zài)演绎。短颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗期行情在(zài)热(rè)点题(tí)材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但(dàn)因行(xíng)业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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