踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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