本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(s读西的字有哪些，读喜的字有哪些hì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wè读西的字有哪些，读喜的字有哪些n)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)读西的字有哪些，读喜的字有哪些表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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