看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在(zài)周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援引美(měi)联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升）regretted用法及例句，regret的用法和例句，生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒regretted用法及例句，regret的用法和例句(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继(jì)续(xù)支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度(dù)对价格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称regretted用法及例句，regret的用法和例句，从(cóng)国内(nèi)的(de)情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续恢(huī)复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未来(lái)一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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