在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸de)增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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