券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)排名，新的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北(běi)证券(quàn)、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十(shí)券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增(zēng)幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至6三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹7.28亿(yì)元。凭(píng)借(jiè)卓越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司(sī)在政策(cè)放松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的(de)研报中三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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