全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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