本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北(běi不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重估可(kě)能性较大(dà)。

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