当前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美国政府的债务上限僵局(jú)正朝着更(gèng)危险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡在白宫就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)与总统拜登举行会议(yì)后(hòu)表示(shì)，这次会见并(bìng)未(wèi)就(jiù)解决债务上限问题达(dá)成任何有益意见，自己和国会其他几位党团领袖将于12日再(zài)次与总统(tǒng)拜登会面。

　　据路(lù)透(tòu)社消息，当地时间周二，美国总统拜登在(zài)白宫(gōng)与国(guó)会(huì)众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万亿(yì)美(měi)元债务上限问题(tí)长达三个月的僵局，避免在(zài)5月底(dǐ)之前发(fā)生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称，美国参(cān)议院多数党(dǎng)领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参议(yì)院共(gòng)和党领袖米(mǐ)奇·麦(mài)康奈(nài)尔、众议院民(mín)主党领袖(xiù)哈基(jī)姆(mǔ)杰·弗里斯(sī)也将(jiāng)参加此(cǐ)次会谈。

　　之前(qián)市场预(yù)期，拜(bài)登与麦(mài)卡锡的此次谈判达成(chéng)协议的可能性不大，因此(cǐ)，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违约迫在眉睫之际(jì)，他(tā)不会在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上打破党派僵局，去(qù)帮助总统拜登(dēng)。这(zhè)番言论无疑给(gěi)此次谈判泼(pō)了一(yī)盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日(rì)，美国债(zhài)务总额(é)超过债(zhài)务上限。美国财政部次(cì)日(rì)启动非常(cháng)规本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句举措维持政府运营，避免出现债务违约。然(rán)而，使用非(fēi)常规措施只能帮助财政部暂时性地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美国财政部长(zhǎng)耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约可(kě)能(néng)期限的警告，称财政部(bù)的最佳(jiā)估计是(shì)，若国会未能提高(gāo)债务上限(xiàn)或暂(zàn)停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继(jì)续履行政府的所有义务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上(shàng)限问题相(xiāng)关议案在(zài)众议院以微弱(ruò)优势得(dé)到(dào)通过。议案提出，到明年3月(yuè)31日前，暂停债(zhài)务(wù)上限的限(xiàn)制，若(ruò)两(liǎng)党能在这一时限(xiàn)之(zhī)前同意把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿美元(yuán)，则暂停时限作废，但(dàn)提高(gāo)上(shàng)限需要满足多种削减开支(zhī)的条(tiáo)件，共和党预计(jì)未来(lái)十年内将合计(jì)削减4.5万亿美元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削(xuē)减支出和提高债(zhài)务上限捆(kǔn)绑的议案没机会成(chéng)为立法(fǎ)。

　　上周日(rì)，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不提高债务上限，可(kě)能爆发一场(chǎng)“宪(xiàn)法(fǎ)危机”，引发金融和(hé)经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美国监(jiān)管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机，美国监管机构的(de)第(dì)一份“认错”报告(gào)披露。

　　当(dāng)地时(shí)间5月8日，加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在(zài)硅谷(gǔ)银行倒闭之前(qián)向该行领导层施压，要求其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批(pī)评称，监管反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第(dì)一共和(hé)银行、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收了(le)数千亿美元的存款。同时(shí)，其工作人员也没(méi)有意识到银行过快(kuài)扩张所带来的风险。报告表示，银(yín)行“在纠正(zhèng)监管机构已发现的缺陷方面行(xíng)动迟缓(huǎn)，监管机(jī)构也(yě)没有采取(qǔ)足够措施去尽快解决问题(tí)”。

　　需(xū)要指(zhǐ)出的是，美国银(yín)行业的这一场(chǎng)危机(jī)风(fēng)暴中(zhōng)，加州是名副(fù)其实(shí)的“震中(zhōng)”。除硅谷银行以外，刚刚宣(xuān)告(gào)倒闭的第一共和银(yín)行也位于加州(zhōu)旧金山。此外，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴(bào)跌的西(xī)太平洋合众银(yín)行也位于(yú)加州洛(luò)杉矶(jī)。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在(zài)对硅(guī)谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧(jiù)金山联邦储备银行承(chéng)担主要监督责任，后(hòu)者未(wèi)来可(kě)能会投(tóu)入更多人员(yuán)进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在(zài)报告中(zhōng)称，加(jiā)州(zhōu)监管机构(gòu)未来(lái)将(jiāng)对资产超过500亿(yì)美(měi)元(yuán)、且未纳入保险的存款规模很高的银行加(jiā)强审查。

　　在(zài)硅谷银行破产(chǎn)事件中，未纳入保险的存款规(guī)模较高是促成(chéng)银行挤兑的关(guān)键因(yīn)素(sù)之一。然而，报告(gào)指出，在过去，监管机构并未认定大量无保险存款一定意味着(zhe)风险增加，因为拥有大量(liàng)存款(kuǎn)的账户(hù)往往是由企(qǐ)业客户(hù)持有的，这些(xiē)客户往(wǎng)往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑(lǜ)如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款(kuǎn)带来(lái)的风(fēng)险，这些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略石油(yóu)储备回补(bǔ)计划(huà)

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补(bǔ)计划。

　　美(měi)国能(néng)源部(bù)周二表示：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石油储备，能源部(bù)仍然(rán)致力于以一种为美国(guó)纳税(shuì)人带来最(zuì)大价值并(bìng)保护美国经济和(hé)安全利益的方(fāng)式(shì)回补SPR，同时(shí)遵守国会的(de)授(shòu)权并进行必要的维护——这些也是对该储备进(jìn)行良(liáng)好(hǎo)管理(lǐ)的一部分。

　　美(měi)国能源部表示，除了(le)直接采购外，其补充SPR的方式还(hái)包括(kuò)要求(qiú)一些炼油厂(chǎng)退回部分(fēn)从(cóng)SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政(zhèng)府(fǔ)拨款(kuǎn)法(fǎ)案取(qǔ)消(xiāo)了国会授权的(de)约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的石油销售，但过(guò)去几周(zhōu)，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本(běn)月初，WTI油价一度降(jiàng)至(zhì)72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府(fǔ)制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的条件，但(dàn)今年以来多(duō)数时(shí)候，WTI油价依然高于美国政府设定的条件(jiàn)。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后(hòu)开盘一度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三大油脂期货价(jià)格(gé)随即反转走高，增(zēng)仓(cāng)上行(xíng)。三个交易日，豆油主力(lì)合约最(zuì)高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油(yóu)主力合(hé)约最高(gāo)涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油(yóu)率先回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间(jiān)走(zǒu)势有明显(xiǎn)分化，从板块(kuài)内强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明(míng)显强(qiáng)于菜油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断变化(huà)，领(lǐng)涨品种(zhǒng)从豆油切换到(dào)棕榈(lǘ)油，领涨月(yuè)份(fèn)从(cóng)主力转换到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析师(shī)侯(hóu)雪玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美(měi)团(tuán)预(yù)测五(wǔ)一堂食订座率同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市(shì)场对(duì)油脂消(xiāo)费(fèi)预期乐观，确认了油脂大消费基调，且认为(wèi)节后油脂将迎(yíng)来补库需(xū)求。“因(yīn)海关对(duì)大豆检验要(yào)求增加、检验频度增加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移，市场担(dān)忧豆油产量或不及预期(qī)，豆油累库放慢甚(shèn)至去库。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示(shì)，但随后咨询机(jī)构数据显示大豆压榨保(bǎo)持较(jiào)高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀升(shēng)，豆油紧张逻(luó)辑证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到需求表现(xiàn)不佳及后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直(zhí)是不温不火；菜油整体(tǐ)受到需求(qiú)难以消(xiāo)化供给的压(yā)制(zhì)，前期表现(xiàn)弱势但在加拿大题材(cái)出现后反弹迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)在产(chǎn)地及国内持续去库的(de)加持下(xià)，表(biǎo)现最为(wèi)亮(liàng)眼，也是本轮油(yóu)脂上(shàng)涨的领头羊。”中(zhōng)信建(jiàn)投期(qī)货分析师石(shí)丽(lì)红表示，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕榈油连(lián)续(xù)几日出(chū)现3％以上的(de)涨幅，一点都不拖(tuō)泥带水，一定程(chéng)度反应(yīng)了(le)前期超(chāo)跌后的市场心(xīn)态(tài)。

　　记者了(le)解到(dào)，本轮(lún)反(fǎn)弹中连棕(zōng)领涨，主要(yào)源于马棕4月供需数(shù)据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五主要机(jī)构公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存(cún)环比可能大幅(fú)下降，进一步(bù)支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新(xīn)湖期(本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句qī)货(huò)分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月马棕(zōng)产(chǎn)量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨(dūn)下降(jiàng)比较明(míng)显。但(dàn)上(shàng)周五到(dào)周一，大华继显(xiǎn)及(jí)MPOA给出(chū)的4月全月产量环比减幅(fú)更(gèng)大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库存水平，库(kù)存环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏(piān)低(dī)主要在于当(dāng)月假期较多，工作日(rì)偏少。因马来种(zhǒng)植园的(de)印(yìn)尼工人要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开(kāi)斋节(jié)当月马棕产(chǎn)量(liàng)环比数据有偏(piān)低倾向。今年印尼开斋节(jié)假(jiǎ)期从4月19—25日，且随(suí)后(hòu)是国(guó)际劳动节假期(qī)，预计因(yīn)此印尼(ní)工人(rén)返乡(xiāng)偏(piān)慢导(dǎo)致当(dāng)月产量环比降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱与各自的国内外供需、消息(xī)面有直接(jiē)关系(xì)，阶段性的宏观企稳及情绪修复也(yě)是(shì)此轮(lún)油脂反弹的重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外围市场尤其是美国经济(jì)衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短(duǎn)期偏(piān)强，是国内油脂反(fǎn)弹的(de)重(zhòng)要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示(shì)，上周五晚间公布的美国非农就(jiù)业等数据全面(miàn)超(chāo)预期。此外，耶伦(lún)也在敦(dūn)促国(guó)会提高联邦债务上限。这些消息，从边际上缓解了(le)因美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机、债(zhài)务上限到期、短(duǎn)期较差(chà)经济数据带来的美国经济低迷及衰退担(dān)忧，国际原(yuán)油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为(wèi)，综合宏观环境（欧美经济(jì)衰退预期、美国(guó)银行业危(wēi)机、美国(guó)债务(wù)上限等），考虑巴西大豆卖(mài)压有所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利、棕榈油(yóu)产地处(chù)于季节(jié)性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽上市(shì)等因素，油脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内(nèi)人士(shì)不(bù)看好油脂反弹的持续性

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，当前，因宏观和(hé)基(jī)本面的压制(zhì)依然存在(zài)，受访人(rén)士对(duì)油脂此轮反弹的持续(xù)性并(bìng)不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在(zài)油脂供应改善倾向较强的(de)背景下(xià)，我们预期油脂很难具备持续的(de)上行基础，此轮超跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内(nèi)油(yóu)脂需(xū)求好于(yú)2022年，但不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消(xiāo)费淡季(jì)，市场对于(yú)需(xū)求不(bù)宜过分(fēn)乐观。而从(cóng)时间节点上来看，油脂整体也将进入增库周期，在业内人(rén)士(shì)看来，进入增库周(zhōu)期(qī)已(yǐ)是(shì)事实，这也(yě)将(jiāng)抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰(jié)表示(shì)，从国际(jì)棕榈油产(chǎn)地(dì)看(kàn)，目前是季(jì)节(jié)性增产季，中期产地库存趋向回升。但当前马棕(zōng)库存很低，马(mǎ)棕供需转为充裕预计还需要(yào)几个(gè)月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几个月的去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆(dòu)棕价差及主需求(qiú)国高库存带来的(de)并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾向较强(qiáng)。”石丽(lì)红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱(luàn)，过去几(jǐ)个月马(mǎ)棕(zōng)产量表现不佳导(dǎo)致了棕榈油的连续(xù)去库。然(rán)而(ér)，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕(zōng)5月全月的产量环(huán)比增幅可能还会更(gèng)高，这(zhè)预计将为马来西亚带来显(xiǎn)著的累库压(yā)力(lì)，不利于(yú)产地报价及(jí)棕榈油期价(jià)的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国内未来(lái)两个月油脂市场(chǎng)累(lèi)库为主，大豆检验只影响大(dà)豆供给(gěi)的节奏但不会(huì)消化供(gōng)应压力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到(dào)港(gǎng)50多万吨、油脂直接进(jìn)口月(yuè)均30多万(wàn)吨，那么油脂单(dān)月(yuè)供应在230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存(cún)走势来(lái)看，国内(nèi)菜(cài)油库存从年(nián)初以来早就已经进入累(lèi)库状态。截至(zhì)5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随(suí)着巴西大豆到港(gǎng)带来压(yā)榨整体回升(shēng)，豆油的累库趋势(shì)也已经比(bǐ)较明显，截至(zhì)5月5日(rì)，国内豆油商业(yè)库存78.99万(wàn)吨，虽同比(bǐ)下滑，但周(zhōu)比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续(xù)三周累库。后(hòu)期从(cóng)库存季节性角度来看，整体累库倾向也较(jiào)为明显(xiǎn)。”石(shí)丽红表示(shì)，目前唯一呈现(xiàn)库存(cún)下滑的(de)油脂是近月进口(kǒu)不太足的棕榈油，但产地棕榈油有望在(zài)开斋节后(hòu)开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油(yóu)进口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制油脂反弹空间(jiān)，但国(guó)内(nèi)油脂油料多数(shù)进口为主，成本端原料的(de)供需及价格的变化对油脂行情的影响要更(gèng)大(dà)一些。后期(qī)，市场需关(guān)注巴西大豆贴(tiē)水是否进一(yī)步反(fǎn)弹，美豆新作面积预期，国际(jì)棕榈油产地(dì)累库(kù)情况及国际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风(fēng)险并没有(yǒu)完全消散，全球经(jīng)济预期、美(měi)高利息对大宗商品需求传导等(děng)影响(xiǎng)或更(gèng)大。

　　“在宏观风险尚未释(shì)放完(wán)全，市场随(suí)时可能重(zhòng)新聚焦宏(hóng)观(guān)风(fēng)险，且油(yóu)脂整体供应改善的背景下，油脂(zhī)并不(bù)具备持续性反弹的基础(chǔ)，后(hòu)期涨势预(yù)计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上判断(duàn)，业(yè)内人(rén)士不看好(hǎo)油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏力都是(shì)空单(dān)入场机会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品(pǐn)种中首选豆油。待(dài)供需报(bào)告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单(dān)及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句