今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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