美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步(bù)加(jiā)息(xī)的(de)问题(tí)上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们(men)目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否会继(jì)续(xù)下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息(xī)的选择(zé)是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一(yī)步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据(jù)表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在(zài)年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基(jī)于这(zhè)样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不(bù感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突(tū)出的主题(tí)是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免(miǎn)金融(róng)体系和(hé)整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了美国(guó)国债市(shì)场有序(xù)运作的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们(men)花了(le)太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯(chě)皮(pí)的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财(cái)季(jì)总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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