踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào谢霆锋资产有百亿吗)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī谢霆锋资产有百亿吗)季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代表的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调(diào)不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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