踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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