大型股(gǔ)推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但(dàn)这种情况可能不会持表示第一的词语四字，古代表示第一的词语续太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面(miàn)临(lín)的(de)抛售风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优(yōu)质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我们想象(xiàng)的要持(chí)续得长一(yī)些(xiē)，但(dàn)我们(men)仍然(rán)认(rèn)为(wèi)，最终股价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域(yù)，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大型(xíng)公司(sī)的(de)股票引领市场(chǎng)走高。他同时也补充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与(yǔ)增(zēng)长放表示第一的词语四字，古代表示第一的词语缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着(zhe)经济增(zēng)长开始(shǐ)减(jiǎn)速，但并(bìng)未进入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流(liú)向更优质的股票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增长数(shù)据开(kāi)始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量资产(chǎn)的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味(wèi)着，这些(xiē)大(dà)型公司股价的稳(wěn)定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司(sī)面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科(kē)技股一直受益(yì)于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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