金(jīn)融界5月18日(rì)消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数上涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方(fāng)面，工(gōng)业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜(cài)油跌(diē)超1％。

　　中(zhōng)信(xìn)期(qī)货：原油在金融(róng)压力和地缘支撑作用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美元处仍(réng)有强力支撑，六(liù)月有上(shàng)行动力。年初以来原油(yóu)价(jià)格在(zài)金融压(yā)力(lì)和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效(xiào)应。短期来看，在月初金融事件冲击下，五月(yuè)可(kě)能处于震荡周期中的(de)偏(piān)弱阶(jiē)段。但(dàn)在下方70美元处(chù)，仍有强力支(zhī)撑。仍(réng)以短期波段操作思(sī)路为(wèi)主。中期来看，六月(y比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁uè)进入(rù)地缘和金融事(shì)件交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩克减(jiǎn)产或(huò)美联(lián)储停止(zhǐ)加息，均有(yǒu)可能给油价(jià)提供阶(jiē)段上行(xíng)动力。长期来看，支撑和压(yā)力共存局面或将维持(chí)。今年可能(néng)整(zhěng)体处于周期末端的底(dǐ)部(bù)震荡期，全年暂时维持70-100区间(jiān)预期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱逢高做空 持(chí)仓至成本以(yǐ)下

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在现货，目前(qián)来看现(xià比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁n)货降(jiàng)价的(de)趋势并未企(qǐ)稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库(kù)存预(yù)期开(kāi)启去库，但是本周的(de)库存呈(chéng)现双累，可见(jiàn)当(dāng)下(xià)持(chí)货(huò)意愿已经在(zài)低谷，现(xiàn)货价格预计(jì)持(chí)续松动。除此(cǐ)之外(wài)，丰(fēng)成(chéng)17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下的检修周期都不(bù)长，开(kāi)工高位可维持。

　　除(chú)此之外，华南(nán)上周到(dào)港了(le)5万吨纯碱，也是预期外，导致(zhì)后续存在进一步(bù)累库的空(kōng)间。因此(cǐ)当下(xià)纯碱累库趋势(shì)进一(yī)步延续，后续需要检修的集(jí)中(zhōng)兑现才(cái)能扭转(zhuǎn)供需，而去库(kù)对价格的传(chuán)导也不是(shì)一蹴(cù)而就。从更大的角度来看，纯碱投产预期下，现货偏松，预期过剩(shèng)，从利润角度就是要(yào)走向成本以(yǐ)下，何时投产(chǎn)只是节(jié)奏上的(de)扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价格下滑(huá)，纯碱(jiǎn)成本出现(xiàn)进一(yī)步坍(tān)塌，纯(chún)碱边际在(zài)1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本以下。

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