今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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