OPPO宣布关(guān)停(tíng)旗下(xià)芯片子公司哲库科技，引发了公(gōng)募REITs扩募风(fēng)波，如今，二级市场的影响仍(réng)未停歇。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继续延(yán)续此前几日的下跌走势，午后跌(diē)幅一度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近(jìn)3个交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REI木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思T曾发布公(gōng)告(gào)，紧急(jí)回(huí)应称，哲库科技是(shì)其扩(kuò)募(mù)拟(nǐ)新(xīn)购入基础设施资(zī)产(chǎn)张润大厦的重要承租方之(zhī)一，目前(qián)未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告中，华安(ān)张江光大园REIT进一步表示，原始权益人将继(jì)续密(mì)切关注哲库科(kē)技后续情况，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始权益人相关负责(zé)人(rén)也表示，近期(qī)已同步启动了应急预案，排摸储备租户，积极(jí)应对(duì)哲库提前退租的可能事(shì)项(xiàng)。由于张润大厦是(shì)全国(guó)首批REITs申报扩(kuò)募(mù)项(xiàng)目，公(gōng)司(sī)领(lǐng)导(dǎo)高度重视，浦东新(xīn)区国资委也(yě)高(gāo)度关注。

　　多位业内人士表示(shì)，华安张(zhāng)江光大园REIT近(jìn)期市场波动(dòng)较大，但(dàn)其实不动产公募REITs项(xiàng)目短期(qī)出(chū)租率下跌并不(bù)会从根(gēn)本上影响其内外(wài)价(jià)值，投资(zī)者应理(lǐ)性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市场价格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关停旗(qí)下芯片子公司(sī)哲库科技的事件继续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园(yuán)REIT以3.726元的价格小幅低开(kāi)，此后二级市场价格开始震荡(dàng)走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一度扩大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升(shēng)，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利(lì)消(xiāo)息(xī)影响，华安张江光大园REIT最近几个(gè)交易日二级市场(chǎng)价格表(biǎo)现(xiàn)欠佳，5月11日(rì)以来，3个交易日跌幅(fú)达(dá)到(dào)9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华安张江光大园REIT累计涨(zhǎng)幅超过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整(zhěng)体表现上看，目前上市的8只产业园区基础(chǔ)设施REITs中，仅博时招商蛇口(kǒu)产业园REIT微幅上涨，其余7只(zhǐ)均(jūn)有不同程度下(xià)跌，8只产(chǎn)业(yè)园(yuán)区基础设施REITs5月15日平(píng)均跌(diē)幅1.38％。今(jīn)年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经(jīng)披露张江光(guāng)大园项(xiàng)目出租率有所下降，如今拟扩募的项目(mù)又遭遇突发事件(jiàn)，因(yīn)此(cǐ)导致二级市(shì)场价格出现波动。”一位业内人士分析称。

　　不过，在(zài)上述人(rén)士看(kàn)来(lái)，尽管出于风险规(guī)避的原(yuán)因，最近几个交易日(rì)场内资金有所流(liú)出，但是，不动(dòng)产公募REITs项目短期出租率下跌并不(bù)会从根本上影响(xiǎng)其内外价(jià)值。

　　他也同时表(biǎo)示，目前随着二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格(gé)下跌，风险也得到(dào)一定释放(fàng)，但是价格(gé)涨(zhǎng)跌会受(shòu)到基本面、情绪面等多重因素影响，不好判断(duàn)价格是(shì)不是已经完全触底。

　　此外，还有(yǒu)一位业内人(rén)士表示，今年整体REITs市场表现低迷(mí)，不少产品年(nián)内二级市场跌幅较大，其实有些隐含收(shōu)益率高的产(chǎn)品具备(bè木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思i)一定的(de)投资价值，很适合稳健(jiàn)类投资者(zhě)。此外，伴随着经(jīng)济复(fù)苏的步伐，产业园区、物流类等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基(jī)金执行董事高如星对此表示(shì)，若张江园(yuán)区(qū)最终能顺利解决招商(shāng)，平稳过度对经营(yíng)现金流没有造成大的影响，“事件性利(lì)空下调至得这(zhè)么急、这么深，加上前(qián)期本身园(yuán)区类资产就回(huí)调不少了，这(zhè)就是黄金坑。”不过(guò)，他(tā)也强调，最终还是落到租金收入受(shòu)不受影响，影(yǐng)响多大，估计园区会(huì)最终解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应(yīng)

　　扩募路上再(zài)迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗(qí)下(xià)芯片子公司哲库科技。随后5月12日(rì)晚(wǎn)，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT发布(bù)公告，紧急回应(yīng)称，哲库(kù)科技是其扩募(mù)拟新购(gòu)入基础设施资产(chǎn)张润大厦的重要(yào)承租(zū)方之一(yī)，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停(tíng)止执行已签租赁协议的通知。同时，在(zài)公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原始权益人将(jiāng)继续密切关注哲库(kù)科技后续情(qíng)况，积极(jí)做好(hǎo)相关(guān)应(yīng)对。

　　此(cǐ)前，张江REIT因其一季报中(zhōng)披(pī)露的张江(jiāng)光大园(yuán)项(xiàng)目出(chū)租率下降(jiàng)事(shì)项，一(yī)度二级(jí)市场价格出现回(huí)落。在随后召开的业(yè)绩说明会中管(guǎn)理人(rén)就相关事项进(jìn)行(xíng)了解释说明，市(shì)场信心(xīn)得到了一定提振(zhèn)，二级市场价(jià)格表(biǎo)现也趋于平稳。据(jù)了解，张江 REIT在5月11日召开的线上(shàng)和线下的(de)扩募(mù)说明会上，运营(yíng)团队表(biǎo)示(shì)了对张江光大园项目的信心，预计签署(shǔ)意向书和合(hé)同(tóng)谈(tán)判中的储备租户正(zhèng)常转化后，项目出租率将得到回升(shēng)。没想到仅过了不到三(sān)周(zhōu)的时间，张江REIT的扩募之路又迎来了新的考验(yàn)。

　　因张江REIT的上述公告引起了(le)市(shì)场各方的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人坦(tǎn)言，事发突然确实始料未及，在(zài)获悉OPPO关(guān)停哲库(kù)科技消息的第(dì)一时间即(jí)奔赴现(xiàn)场进行了沟通和核实(shí)工作，并同步(bù)启动了应急预(yù)案，排(pái)摸储备租户，积极(jí)应对哲库提前退租的可能(néng)事项。由于(yú)张润大厦是全国(guó)首批REITs申报扩募项目(mù)，公(gōng)司领导高(gāo)度(dù)重视，据悉新(xīn)区国资委也高度关(guān)注。

　　当谈及(jí)储备租户(hù)情(qíng)况，相关负责人介绍说，目前(qián)储备(bèi)租户还是比较丰富的，覆(fù)盖了芯片测试(shì)、人工智能、航天产业、信(xìn)息技术等产业客(kè)户(hù)，租(zū)赁意向(xiàng)面积超过(guò)了2万(wàn)方。从意向(xiàng)储(chǔ)备转化(huà)为实际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手通(tōng)过签(qiān)署租赁意向书来尽快锁定(dìng)一些(xiē)重要(yào)租户。虽然收了(le)三(sān)个月履约保证(zhèng)金给了(le)我们一(yī)些空间，但本(běn)着对首批(pī)扩募、对(duì)市场负责的态度，我们肯定(dìng)要全(quán)力与时间赛(sài)跑，把这些面(miàn)积在短期内完成去(qù)化。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的(de)张江光大园项目一季度末也有将近30％的空置率，原始权益(yì)人有那么(me)多储备租(zū)户(hù)，之前的空置(zhì)率(lǜ)为(wèi)何未能得(dé)到解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园一直以来都坚持(chí)以市场(chǎng)化运营为导向(xiàng)，历史运(yùn)营(yíng)表现稳定(dìng)，租户(hù)的调租和换租都属于正常情况，而这次(cì)项目的(de)大(dà)租(zū)户退租正好(hǎo)发生(shēng)在市(shì)场活跃(yuè)度(dù)的短期(qī)低点，目(mù)前市场情况已有所好(hǎo)转。在看到出租率(lǜ)下滑(huá)情况没(méi)有得到及时(shí)修复后，张江这边也作了一定的资源调(diào)配和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张江光(guāng)大园项目在给租户的分隔空间、交付标准(zhǔn)、租金水平等方面也有一些差异(yì)化，张润大厦(shà)多是两千多平的大平(píng)层，楼(lóu)的(de)成新度高一(yī)些(xiē)，单价也贵一些，张江光大园单层以一(yī)千平(píng)的面积为主(zhǔ)，还(hái)有一(yī)些独栋形态的物业。租户(hù)自身也会有诉求，也会根据自(zì)身(shēn)需求和预算挑选区(qū)域内的(de)不同(tóng)物业。

　　“如果扩募完成以(yǐ)后(hòu)，新老资产的(de)管理人(rén)都变成了一家，后续我们在(zài)资(zī)源(yuán)共享和联(lián)合营(yíng)销方(fāng)面能更加充分(fēn)发挥协同效应，相信可以做得更好。”上述负责(zé)人补充说道(dào)。

　　最后谈及对于张江REIT的定(dìng)位和展望，相关负责(zé)人表示(shì)，张江集(jí)团和张江高科目前在管资产约五百万方，还有(yǒu)一(yī)些其他在开(kāi)发的储备项目，这些都将成为张(zhāng)江REIT实现(xiàn)打造(zào)张(zhāng)江园区产(chǎn)业(yè)空间资(zī)产(chǎn)上市平(píng)台目标的坚实后盾和(hé)储备资源。“我们非常重视张江REIT这个(gè)资本平台和它(tā)未来的发展。”相关负责人表示，“这次扩募是我们实现(xiàn)基金扩(kuò)容的第一(yī)步，也是至关重(zhòng)要的一步，眼下我们(men)可能面临了一(yī)些突(tū)发情况需要解决(jué)，但(dàn)是这和我们在张(zhāng)江科(kē)学城这三十年(nián)建设发展过程中所经(jīng)历的相比(bǐ)，只能算是一个非常小的(de)插曲。我们有信心(xīn)排除万难，尽一切可能化(huà)解当(dāng)前突发事件的所有负面影响，维(wéi)持预期和市(shì)场(chǎng)的信心。”

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