北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相农村信用社几点上班下班时间(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备农村信用社几点上班下班时间良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造两大赛道，农村信用社几点上班下班时间包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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