市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵(líng)活的(de)风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市(shì)，也(yě)能更好地服(fú)务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试(shìeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tíeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在(zài)科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场(chǎng)对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大(dà)，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者更(gèng)有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同时(shí)，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和(hé)精力去(qù)关注标的对应上市(shì)公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提(tí)供(gōng)更好的流动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了(le)重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市(shì)场上新速(sù)度加快。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的(de)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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