金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为鹰(yīn吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗g)派站台(tái)的(de)情况下(xià)，预(yù)计从加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落(luò)等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整行情(qíng)；后续(xù)政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因(yīn吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗)素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷(shuā)新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心建议。

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