金融界4月27日消息  顶(dǐng)着(zhe)“港股白酒第一股(gǔ)”光(guāng)环的珍酒李渡正式登陆港交所，尴(gān)尬的是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全(quán)天(tiān)颓势尽显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第(dì)一天市(shì)值就缩水超过60亿(yì)港元(yuán)，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨(jù)头KKR浮亏(kuī)超过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡(dù)是近7年时间第一只实现资本上市(shì)的(de)白酒股，目前西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎酒、国台(tái)等(děng)均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价为每股10.82港(gǎng)元，筹(chóu)资资金约50亿港(gǎng)元，公开发售(shòu)获(huò)超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是(shì)，不知道(dào)是出(chū)于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基石(shí)投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入(rù)两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股(gǔ)权巨头KKR和大中华(huá)网讯。KKR在(zài)2021年(nián)11月和2022年5月分别(bié)投资3亿(yì)美元、5亿(yì)美元(yuán)，两(liǎng)次(cì)成本分别(bié)为1.76美元和(hé)1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较于(yú)珍酒李渡(dù)今日(rì)收(shōu)盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私募(mù)巨头(tóu)KKR目(mù)前浮亏超过22亿港元。

　　三(sān)年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)是一(yī)家致力(lì)提供(gōng)以(yǐ)酱香(xiāng)型为主(zhǔ)的(de)次高端白酒(jiǔ)产品的中国白(bái)酒公司。珍(zhēn)酒李渡集团旗(qí)下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及(jí)开口笑四大白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖(gài)酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中一寸多少厘米公分 一寸是几个手指国第四大民营白酒公司，以(yǐ)及中国白酒行业中提供三种香型(xíng)白(bái)酒的(de)第三大公(gōng)司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡(dù)归母(mǔ)净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利(lì)润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看(kàn)，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的增(zēng)速在下(xià)降(jiàng)。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡2020年到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司(sī)相比(bǐ)也处于下风，“股(gǔ)王”贵州茅台(tái)2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率(lǜ)也超(chāo)过了70%。

　　导致毛(máo)利率的直接原因之一就是珍酒李渡的“豪横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年(nián)、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡销售(shòu)及经(jīng)销开支分别(bié)为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期(qī)分别占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时(shí)间，广(guǎng)告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货正在逐步(bù)增加。报(bào)告期内，公(gōng)司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐(zhú)年(nián)增长趋势，存(cún)货周(zhōu)转天(tiān)数分别为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书解释(shì)称(chēng)大部分存(cún)货为基(jī)酒，但仍然有不少(shǎo)针对(duì)其产销失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率(lǜ)和“豪横”的广告支出，这与珍(zhēn)酒李渡(dù)创始人(rén)吴向东的操盘手法密切相(xiāng)关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业(yè)的老兵(bīng)。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵(líng)的一个普通农(nóng)村(cūn)家(jiā)庭，1992年，在湖(hú)南(nán)省外贸(mào)学校毕业的吴向东，进入其(qí)姐夫傅军旗(qí)下新华联集团(tuán)工作(zuò)。此后四年，他升至新华联集团(tuán)董事(shì)、董事局(jú)副主席(xí)。也是在此，吴向(xiàng)东(dōng)正式开(kāi)启了(le)他(tā)的白(bái)酒事业。

　　在傅(fù)军的帮(bāng)助下(xià)，吴向(xiàng)东在1996年拿下(xià)五粮液旗下川酒王(wáng)的(de)代理(lǐ)权，仅(jǐn)一年就将川酒王销量做到(dào)湖南第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争白热化，下游经销商(shāng)的日子越来越难(nán)，吴向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这是他在白酒(jiǔ)业首创(chuàng)了(le)一种新模式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)足冲进世界杯，媒体将时任男足主教练的米(mǐ)卢誉为神奇教练(liàn)和(hé)好(hǎo)运福星。深谙营(yíng)销的吴向东找来米卢担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中国人(rén)的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一段时(shí)间，金六福的广告投(tóu)放量都是全(quán)国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下(xià)，金(jīn)六福迅(xùn)速成为国民白酒，高(gāo)峰(fēng)期一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操盘下，贵州(zhōu)酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开(kāi)口笑正(zhèng)式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的金东(dōng)集团旗下(xià)共有华致酒行(xíng)、华泽酒业(yè)集团（下辖金六福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产(chǎn)业(yè)板块。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新(xīn)能源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖南省(shěng)株洲(zhōu)市首富。2023年(nián)3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡(hú)润全球富(fù)豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿(yì)元人(rén)民币财富(fù)位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是会(huì)更好生意吗(ma)？

　　在前不(bù)久的第(dì)108届全(quán)国糖酒商(shāng)品交易(yì)会上，阵阵寒(hán)意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛(tán)上，在酒水行业颇为知名的盛(shèng)初咨询董事长王朝成放出“重(zhòng)磅(bàng)观点”：酒(jiǔ)业整体将(jiāng)长期进入销量负增长、收(shōu)入低增长或(huò)0增长、利润低增长的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭(lǐng)，从(cóng)场景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真正(zhèng)的(de)高端消费在疫情(qíng)场景(jǐng)中并没有太受影响，次高(gāo)端库存仍未消化，区域酒借(jiè)助(zhù)消费恢复较(jiào)快。高端的恢复没有看到(dào)更(gèng)强(qiáng)的动力，仍然(rán)在低位徘徊(huái)，一二(èr)季度上(shàng)市(shì)公司业绩会出现增速放缓和进一(yī)步分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒供(gōng)需(xū)-库存周期看趋(qū)势，现在(zài)存(cún)在(zài)三个(gè)矛盾：一是(shì)产区和供需的矛盾，大(dà)产区都(dōu)在(zài)扩产能，但销(xiāo)量(liàng)在下降；二是名酒企业都在向下扩(kuò)展产(chǎn)品线，和地(dì)方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道重心下移，和地方酒(jiǔ)企的渠(qú)道有矛(máo)盾。

　　其具体表现是(shì)：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨(dūn)消失(shī)的主要是(shì)100块钱以下的价位带，其原因(yīn)在(zài)于城市化，大部分劳(láo)动人(rén)口从农(nóng)村转移到城(chéng)市(shì)后，消费习(xí)惯变了，导致(zhì)未(wèi)来升级(jí)空间基数变小；超高端从5万(wàn)吨(dūn)上涨到10万吨，次高端（售(shòu)价(jià)在300-800元）的量至(zhì)少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给(gěi)出了一(yī)组各价格带白酒节(jié)前和节后的终端进货(huò)量数(shù)据。其(qí)中：2000元以上相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元(yuán)相关产品下(xià)降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品(pǐn)节前(qián)下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高端价格节前下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下降(jiàng)4%，节(jié)后上(shàng)涨12%；100以下(xià)中低(dī)端节前(qián)增长(zhǎng)7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一(yī)股(gǔ)”珍酒李渡未来走向何方让我(wǒ)们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一寸多少厘米公分 一寸是几个手指