5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一(yī)定程(chéng)度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构共同推(tuī)荐。其(q电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券(quà电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述(shù)了(le)美(měi)国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持(chí)二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线(xiàn)白马电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(mǎ)等业绩增长确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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