公(gōng)募(mù)基金一季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权(quán)益资产仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了(le)正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金(jīn)规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合回报作为终级(jí)目(mù)标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要(yào)时间修(xiū)复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公(gōng)布(bù)的社(shè)融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了(le)继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济(jì)的(de)影响基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采取了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明显。鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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