本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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