今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìnborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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