5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿(yì)元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的(de)买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多(duō)多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成(chéng)为景林(lín)资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述(shù)两只教育(yù)个股股价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育(yù)”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目(mù)前(qián)行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对(duì)于存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原有的(de)留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度(dù)的财报(bào)中(zhōng)，我们看到了(le)相关的积极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，高毅资(zī)产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然(rán)同比多(duō)增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基(jī)数(shù)的异常，因而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业(yè)中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利(lì)率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深(shēn)度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可(kě)能还(hái)需(xū)要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩(jì)和投(tóu)资信(xìn)仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言.......

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