华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低(dī)于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡(héng)量(liàng)基金业(yè)绩的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对(duì)30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dē防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行ng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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