本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思)，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的(de)核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的(de)一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容(róng)易(yì)快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系(xì)为电(diàn)网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发射(shè)模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术(shù)和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提(tí)供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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