5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机(jī手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格(gé)局。

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