财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望带(dài)动购车(chē)需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车(chē)展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目(mù)前(qián)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明会(huì)上(shàng)表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢(huī)复(fù)生产，排产相比一(yī)季(jì)度会有明显的(de)提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从去年(nián)四(sì)季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库(kù)存(cún)举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业(yè)的风(fēng)向标(biāo)，宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时(shí)代的库(kù)存(cún)已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会(huì)常(cháng)务副(fù)会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价(jià)值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不(bù)是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在(zài)他看来(lái)，原材料适(shì)当(dāng)涨价(jià)是正常(cháng)现(xiàn)象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅(fú)涨价(jià)为教(jiào)训，保证(zhèng)价(jià)值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的(de)数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材(cái)料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系(xì)列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关(guān)键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康(kā形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字ng)水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临(lín)近(jìn)，企业(yè)重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需(xū)求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的(de)空间，但幅(fú)度不可(kě)能(néng)太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更(gèng)加清(qīng)晰(xī)，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端(duān)材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环节的价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌(diē)并不是(shì)一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期(qī)中获得(dé)更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这是(shì)2016年(nián)到2018年(nián)上一轮(lún)锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追(zhuī)高(gāo)入(rù)局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需(xū)要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调整。但能获(huò)得(dé)上游更低(dī)成本的(de)资源，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低(dī)价，并能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xi形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字à)游，宁(níng)德时代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时(shí)代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就亏损。

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