5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机(jī)构之一，景林(lín)的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个(gè)季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”触动的意思解释，颇受触动的意思>

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年一季度(dù)末，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目(mù)前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本(běn)身来(lái)说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部(bù)企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们(触动的意思解释，颇受触动的意思men)看(kàn)到了(le)相关的(de)积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产(chǎn)存(cún)在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)成为资(zī)金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效(xiào)资(zī)产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷(dài)再(zài)度出(chū)现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情况(kuàng)之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下(xià)市(shì)场交(jiāo)易(yì)机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审美(měi)。直(zhí)白(bái)点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　触动的意思解释，颇受触动的意思rong>大(dà)家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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