今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21京东是谁的老板是谁日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(niá京东是谁的老板是谁n)已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪京东是谁的老板是谁酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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