今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng晋m是山西哪里的车)府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(qu晋m是山西哪里的车án)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)晋m是山西哪里的车家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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