30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债没(méi)有出(chū)现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而(ér)一年(nián)前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然(rán)后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评(píng)表示(shì)，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在方向爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反映的(de)制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的(de)流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需修(xiū)复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不大下(xià)市场无(wú)大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续。

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