今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情(qíng)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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