本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的(de)依然是(shì)市(shì)场本身较抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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