为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平科兴是美国的还是中国的对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影科兴是美国的还是中国的(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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