在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cú初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法n)货(huò)金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前(qián初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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