财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格(g丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体é)稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多(duō)次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监(j丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体iān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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