财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对(duì)外(wài)输(shū)出(chū)市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人(rén)士向财联社记者表示(shì)，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击(jī)了(le)市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济温(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体(tǐ)行(xíng)情预(yù)计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一(yī)步指出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块(kuài)均(jūn)有(yǒu)阶段性(xìng)的相对(duì)收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续(xù)关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋(qū)势变化(huà)的影(yǐng)响下出(chū)现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种也(yě)走(zǒu)出了(le)连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随着(zhe)行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的(de)强势。从多家(jiā)公募基(jī)金(jīn)观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中(zhōng)特估的政(zhèng)策(cè)红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新(xīn)能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的(de)均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公(gōng)募(mù)基金交(jiāo)流的(de)纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐(nài)心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的(de)投(tóu)资(zī)机会，但是(shì)短期(qī)游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性也(yě)维持(chí)合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对(duì)央(yāng)行后续采取降(ji一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次àng)息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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