海通策略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈(yíng)利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券(quàn)商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季(jì)同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其(qí)中受益(yì)于国产替(tì)代的半导(dǎo)体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速(sù)持续提升(shēng)，主要受益于储能(néng)的(de)快速发展。

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