美国历史上首(shǒu)次债(zhài)务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间5月1日(rì)，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果(guǒ)国(guó)会无法解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会(huì)无(wú)法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美(měi)元的法定借(jiè)款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导(dǎo)人(rén)，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度比预期消耗更(gèng)快，国(guó)会应尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各(gè)方对美国(guó)的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会议(yì)员处理(lǐ)债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务上限僵局中了解(jiě)到，等(děng)到(dào)最后一(yī)刻才(cái)暂停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级(jí)产(chǎn)生(shēng)负(fù)面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以(yǐ)在一个月之后财政部(bù)就可能(néng)耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中(zhōng)重要的一个(gè)原因是最近(jìn)税收(shōu)收入放缓。她(tā)表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停发行州和地方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低(dī)于(yú)国会(huì)预(yù)算办公室2月(yuè)份的预期(qī)，我们(men)现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时(shí)候的一份报告中(zhōng)，国(guó)会预算(suàn)办公室预(yù)测，非(fēi)常措施(shī)可能会在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警告(gào)后，美国总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美(měi)国国会的四位领导人于5月讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意9日(rì)在白宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国(guó)财政部长耶伦日前(qián)曾(céng)警告称，如(rú)果美国国(guó)会未能提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业(yè)高管活动中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美(měi)国债(zhài)务(wù)违约将导致失业(yè)，同时使(shǐ)得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的(de)借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经(jīng)济和(hé)金(jīn)融灾(zāi)难，“违(wéi)约(yuē)将(jiāng)提高(gāo)永续借款的成(chéng)本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市场，政府可能(néng)无法(fǎ)向依(yī)赖(lài)社会保(bǎo)障(zhàng)的(de)相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)和白宫之(zhī)间(jiān)围绕(rào)债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国(guó)民(mín)主共和(hé)两党(dǎng)围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约(yuē)可能(néng)引发金(jīn)融动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限是(shì)美国(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支(zhī)付义务而举债的最(zuì)高额度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过(guò)随(suí)后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意(bài)登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案，称(chēng)其为“美国(guó)违(wéi)约法(fǎ)案”。白(bái)宫称该法案(àn)是(shì)“为获取极(jí)端让步(bù)而进行(xíng)的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法案(àn)到(dào)达拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债(zhài)务上限的(de)法案(àn)谈(tán)判陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上周以来，美(měi)国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系(xì)的担忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下周最后一次加息，这与我(wǒ)行的美(měi)国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体系(xì)的(de)漏(lòu)洞(dòng)，加(jiā)息面(miàn)临(lín)着(zhe)更大(dà)的障(zhàng)碍(ài)。预(yù)计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大(dà)通预(yù)计，美国债(zhài)务上限问题(tí)最早将在下个月(yuè)显现出来。该行认为，美国国(guó)债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国(guó)利率策略团队预(yù)计，美(měi)国(guó)财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)对未来的(de)僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导(dǎo)人提(tí)出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的(de)债务上限最后期限的时间可能会早(zǎo)于(yú)市场普遍预(yù)期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计(jì)数据(jù)透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限(xiàn)的可(kě)能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及(jí)债务上(shàng)限，财政部可(kě)通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近日市场对美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)的担忧情(qíng)绪再次(cì)升(shēng)温，这主要是由(yóu)税收同比(bǐ)减少与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个(gè)因素催化(huà)。尽管如此，从立(lì)法流(liú)程、党派意向、后备方案(àn)等三(sān)个角度看，我们认为美债在今年6月违(wéi)约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市(shì)场与债券市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预(yù)计其直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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