“非农之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新(xīn)增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏(mǐn)感的两年(nián)期(qī)美债收(shōu)益(yì)率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位(wèi)。互换合约定(dìng)价(jià)显示(shì)，投(tóu)资者预期的美联储7月(yuè)加(jiā)息几率增加，预计未来两次会(huì)议(yì)期(qī)间将(jiāng)加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集体高开(kāi)，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯(sī)工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业人数而(ér)言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在(zài)教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部(bù)门(mén)（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就业(yè)人数减少，私人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建(jiàn得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手)筑业新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中非耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造(zào)业目前持续收缩的(de)状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业(yè)报告(gào)也显示出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期的3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁(cái)员人数的增加(jiā)，失业(yè)率预计(jì)会继续(xù)回(huí)升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率水平基(jī)本(běn)是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业(yè)率(lǜ)回升至(zhì)4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量(liàng)回(huí)升(shēng)，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进(jìn)一步(bù)加息的(de)必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当前(qián)的(de)就(jiù)业市场(chǎng)状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态，预计美元(yuán)指(zhǐ)数在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着美国(guó)政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可(kě)能(néng)会(huì)进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而(ér)此前有报道(dào)称(chēng)，欧佩克(kè)+不太(tài)可能(néng)在会议上决定进一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确(què)定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不(bù)仅成员国(guó)之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西(xī)等国家还在(zài)蚕食该(gāi)集(jí)团的市场份额(é)，这也让分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特(tè)能源(yuán)大臣威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示，他认(rèn)为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价(jià)可能会在年(nián)底前自(zì)行(xíng)回升至每桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空原油(yóu)，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特在欧(ōu)佩(pèi)克+会议(yì)期间采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油(yóu)市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石油(yóu)部(bù)长们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手)在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联(lián)合新闻发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到声(shēng)音，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在成为北约成员国之(zhī)前需要更多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知(zhī)情人(rén)士(shì)的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领导(dǎo)人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图，否则(zé)他将不会出席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做好了(le)加(jiā)入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国(guó)等北约国家(jiā)持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德(dé)国国(guó)外长贝(bèi)尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加北约(yuē)外(wài)长会(huì)期(qī)间表示，德国(guó)不认为北约应该在近期内(nèi)接纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内的(de)其他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为(wèi)北约成员国(guó)，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下(xià)，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出(chū)现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案，暂时(shí)取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免了可能(néng)出现的(de)美国有史以来首次违约(yuē)，使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对(duì)风(fēng)险资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数(shù)据改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格重返万(wàn)二(èr)关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期(qī)货主力价(jià)格表现(xiàn)振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹(nào)，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡胶期价(jià)终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行(xíng)情分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅(fú)上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储今年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至5月月(yuè)中，收(shōu)储传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析师童(tóng)长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储(chǔ)收储的政治(zhì)、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系(xì)国计民生、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无(wú)疑(yí)问的是，对(duì)于全球来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但要(yào)考虑到一(yī)个事实：中国的天然(rán)橡胶的自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖(lài)进(jìn)口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡(xiàng)胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期(qī)货(huò)交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国(guó)产全乳的(de)最(zuì)大产量不(bù)过30万吨（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割(gē)品的供求判断(duàn)影响，再(zài)结合(hé)历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基(jī)本面(miàn)难言乐(lè)观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动(dòng)能(néng)驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海南(nán)产(chǎn)区已经全面开割，海外越南(nán)天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好(hǎo)。但(dàn)是由于(yú)目前天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不高，加工厂利(lì)润也(yě)偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期(qī)货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积开割，预(yù)计(jì)后(hòu)市仍有(yǒu)较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南部(bù)产出仍在(zài)低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽(suī)然处于历史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够(gòu)保证。因(yīn)此(cǐ)，他预(yù)计后(hòu)市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足，对开工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下(xià)游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现象仍(réng)存，企(qǐ)业(yè)排产(chǎn)积(jī)极性不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出货(huò)压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存(cún)适度(dù)降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市(shì)场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出(chū)，今年国(guó)内汽(qì)车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库存持(chí)续攀升(shēng)，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民(mín)币汇(huì)率波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美(měi)国银(yín)行危(wēi)机(jī)和(hé)美(měi)债上(shàng)限问题等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方(fāng)向，主要跟随宏(hóng)观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要(yào)因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示，在供给端没(méi)有天气(qì)影响的情况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需(xū)求端。从下半(bàn)年(nián)来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对国内现(xiàn)货端(duān)构成压力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场基于内(nèi)需复苏的(de)逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开(kāi)始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的(de)绝对(duì)低位才能(néng)刺激(jī)有效的去库和资(zī)金(jīn)再(zài)次做(zuò)多的意愿。后续(xù)还需继续关注天气(qì)端(duān)是否有扰动因(yīn)素，一(yī)旦天气(qì)出(chū)现异(yì)常状况，或(huò)将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手