金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做(十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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