3月份，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同时(shí)信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信贷(dài)较(jiào)快增长与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清概念。国(guó)际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段时间(jiān)内持(chí)续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物(wù)价(jià)紧(jǐn)缩，二是物(wù)价(jià)连续一(yī)段(duàn)时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货(huò)币供(gōng)应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中国(guó)经济通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要(yào)民生(shēng)商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季(jì)节性回落，加之市(shì)场供(gōng)应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今(jīn)年(nián)以秋以为期句式特点，秋以为期句式判断来物(wù)价(jià)月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量(lià秋以为期句式特点，秋以为期句式判断ng)来(lái)看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经(jīng)济(jì)增长来(lái)看，一季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显改善。二季(jì)度经济(jì)增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全(quán)年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际(jì)机(jī)构(gòu)纷(fēn)纷上调对中国经济增速的(de)预(yù)期(qī)。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对(duì)较快，经济(jì)运行持(chí)续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效(xiào)果进一步显现，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不(bù)存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复苏(sū)阶段(duàn)，总需求不足仍是经济(jì)运行面临(lín)的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)人们对经(jīng)济复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之急，要继续(xù)科(kē)学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化供给侧结构性改(gǎi)革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上(shàng)下更(gèng)大功夫(fū)，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动(dòng)经济秋以为期句式特点，秋以为期句式判断运行持续好转。

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