衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.2蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了6％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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